ຊ່ອງທາງການລະດົມທຶນສາກົນເປີດກວ້າງ ແລະ ການຮ່ວມມືລະຫວ່າງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນພາກພື້ນກ້າວໜ້າ: ໂອກາດໃໝ່ຂອງຕະຫຼາດທຶນລາວ

ໃນໄລຍະຜ່ານມາ ຕະຫຼາດທຶນລາວບໍ່ໄດ້ເປັນຈຸດສົນໃຈຫຼັກຂອງນັກລົງທຶນສາກົນ. ການລະດົມທຶນຂອງວິສາຫະກິດອາໄສສິນເຊື່ອທະນາຄານພານິດ, ເງິນທຶນຈາກຜູ້ຖືຮຸ້ນ ແລະ ການສະໜອງທຶນໂຄງການຈາກສະຖາບັນການເງິນສາກົນເປັນຫຼັກ. ຕະຫຼາດຮຸ້ນມີຂະໜາດນ້ອຍ ແລະ ຊ່ອງທາງລະດົມທຶນໂດຍກົງຍັງຈຳກັດ.

ແຕ່ເມື່ອເຂົ້າສູ່ປີ 2026 ຕະຫຼາດທຶນລາວເລີ່ມມີການປ່ຽນແປງຫຼາຍດ້ານທີ່ຄວນຕິດຕາມ.

ຕັ້ງແຕ່ການຮ່ວມມືດ້ານການຈົດທະບຽນຮຸ້ນໃນສອງຕະຫຼາດລະຫວ່າງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄທແລະລາວ ໄປຈົນເຖິງການເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດພັນທະບັດເງິນໂດລາສາກົນຂອງລັດຖະບານລາວແລະວິສາຫະກິດໄຟຟ້າ; ຈາກການຍົກລະດັບຄວາມໜ້າເຊື່ອຖື ໄປຈົນເຖິງການສ້າງບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນແຫ່ງທຳອິດ ແລະ ການທີ່ລາວກຳລັງຈະພົ້ນຈາກບັນຊີປະເທດພັດທະນາໜ້ອຍທີ່ສຸດຂອງສະຫະປະຊາຊາດ, ເຫດການເຫຼົ່ານີ້ເກີດຂຶ້ນໃນຕ່າງຂົງເຂດ ແຕ່ສະທ້ອນແນວໂນ້ມຮ່ວມກັນຄື:

ລາວກຳລັງພະຍາຍາມປ່ຽນຈາກລະບົບການເງິນແບບເດີມທີ່ອາໄສສິນເຊື່ອທະນາຄານແລະການລະດົມທຶນຂອງລັດຖະບານເປັນຫຼັກ ໄປສູ່ລະບົບຕະຫຼາດທຶນທີ່ຫຼາກຫຼາຍຂຶ້ນຢ່າງຄ່ອຍເປັນຄ່ອຍໄປ ແລະ ເສີມສ້າງການເຊື່ອມໂຍງກັບຕະຫຼາດການເງິນພາກພື້ນແລະສາກົນ.

ການປ່ຽນແປງນີ້ໝາຍຄວາມວ່າລາວກຳລັງຈະມີກະແສການເຂົ້າຈົດທະບຽນຮຸ້ນຢ່າງຄຶກຄື້ນຫຼືບໍ່? ຜະລິດຕະພັນການລະດົມທຶນໃນປັດຈຸບັນພັດທະນາເຕັມທີ່ແລ້ວຫຼືຍັງ? ແລະ ມີຄວາມໝາຍແນວໃດຕໍ່ນັກລົງທຶນຈີນແລະສະຖາບັນບໍລິການວິຊາຊີບ? ພວກເຮົາຈະພິຈາລະນາຈາກຫ້າດ້ານ.

1. ການຮ່ວມມືຕະຫຼາດທຶນພາກພື້ນ: ລາວເລີ່ມເຊື່ອມໂຍງກັບຮົງກົງແລະໄທ

ການພັດທະນາຕະຫຼາດທຶນບໍ່ພຽງແຕ່ຂຶ້ນກັບຂະໜາດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບພາຍໃນປະເທດ ແຕ່ຍັງຂຶ້ນກັບຄວາມສາມາດເຊື່ອມໂຍງກັບສູນກາງການເງິນໃນພາກພື້ນ.

ໃນປີ 2026 ການຮ່ວມມືດ້ານຕະຫຼາດການເງິນຂອງລາວກັບຮົງກົງແລະໄທມີຄວາມຄືບໜ້າໃໝ່.

1.1 ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄທແລະລາວລົງນາມບົດບັນທຶກການຮ່ວມມືດ້ານການຈົດທະບຽນໃນສອງຕະຫຼາດ

ວັນທີ 2 ເມສາ 2026 ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄທ (SET) ແລະ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບລາວ (LSX) ໄດ້ລົງນາມບົດບັນທຶກຄວາມເຂົ້າໃຈ ໂດຍກຳນົດໃຫ້ການຮ່ວມມືຕະຫຼາດທຶນຂ້າມຊາຍແດນ ແລະ ການຈົດທະບຽນໃນສອງຕະຫຼາດ (Dual Listing) ເປັນທິດທາງສຳຄັນ.

ເນື້ອໃນການຮ່ວມມືປະກອບມີ:

• ສຶກສາການເຊື່ອມໂຍງຕະຫຼາດທຶນຂອງສອງປະເທດ;
• ສົ່ງເສີມວິສາຫະກິດທີ່ມີເງື່ອນໄຂໃຫ້ເຂົ້າຈົດທະບຽນໃນທັງສອງຕະຫຼາດ;
• ຂະຫຍາຍຊ່ອງທາງລະດົມທຶນແລະທາງເລືອກຂອງນັກລົງທຶນ;
• ເພີ່ມສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດ;
• ຈັດການແລກປ່ຽນລະຫວ່າງນັກລົງທຶນ, ຈັບຄູ່ທຸລະກິດ ແລະ ສົ່ງເສີມຕະຫຼາດ;
• ແບ່ງປັນປະສົບການກຳກັບດູແລ, ການຄົ້ນຄວ້າຕະຫຼາດ ແລະ ຄວາມຮູ້ວິຊາຊີບ.

ຄວາມສຳຄັນຂອງການຮ່ວມມືນີ້ແມ່ນ ແຜນການເຂົ້າຕະຫຼາດຮຸ້ນຂອງວິສາຫະກິດລາວໃນອະນາຄົດບໍ່ຈຳເປັນຕ້ອງຈຳກັດຢູ່ພາຍໃນປະເທດ ແຕ່ສາມາດສຶກສາໂອກາດລະດົມທຶນໃນຕະຫຼາດທຶນໄທໄດ້.

ສຳລັບວິສາຫະກິດລາວທີ່ມີຂະໜາດແລະຄວາມສາມາດສ້າງກຳໄລພໍສົມຄວນ ການຈົດທະບຽນໃນສອງຕະຫຼາດອາດຊ່ວຍຂະຫຍາຍຖານນັກລົງທຶນ, ເພີ່ມຄວາມສົນໃຈຂອງຕະຫຼາດ ແລະ ສ້າງທາງເລືອກໃໝ່ໃນການລະດົມທຶນຕໍ່ໄປແລະການຖອນການລົງທຶນຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນ.

ຄວນຊີ້ແຈງວ່າ ສິ່ງທີ່ລົງນາມໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຂອບການຮ່ວມມື. ເງື່ອນໄຂຄຸນສົມບັດ, ຂັ້ນຕອນການອອກຫຼັກຊັບ ແລະ ກົນໄກຊື້ຂາຍສຳລັບການຈົດທະບຽນໃນສອງຕະຫຼາດຍັງຕ້ອງກຳນົດຕໍ່ໄປ; ຍັງບໍ່ໄດ້ສ້າງລະບົບຮັບຮອງຮ່ວມກັນໂດຍອັດຕະໂນມັດ.

1.2 ການຮ່ວມມືຕະຫຼາດການເງິນລາວ–ຮົງກົງເລິກເຊິ່ງຂຶ້ນ

ຮົງກົງເປັນສູນກາງການເງິນສາກົນສຳຄັນຂອງອາຊີ ແລະ ເປັນຕະຫຼາດຈົດທະບຽນສຳຄັນສຳລັບພັນທະບັດເງິນໂດລາສາກົນຂອງລາວໃນໄລຍະຫຼ້າສຸດ.

ວັນທີ 20 ກໍລະກົດ 2026 ກະຊວງການເງິນລາວແລະລັດຖະບານເຂດບໍລິຫານພິເສດຮົງກົງໄດ້ລົງນາມບົດບັນທຶກຄວາມເຂົ້າໃຈວ່າດ້ວຍການຮ່ວມມືບໍລິການການເງິນແລະຕະຫຼາດຄຳ ໂດຍເນັ້ນບໍລິການການເງິນ, ຕະຫຼາດຄຳ ແລະ ໂຄງລ່າງພື້ນຖານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ.

ວັນທີ 11 ກັນຍາ 2026 ໃນງານສຳມະນາທຸລະກິດລາວ–ຮົງກົງທີ່ຮົງກົງ ກະຊວງການເງິນລາວໄດ້ລົງນາມບົດບັນທຶກການຮ່ວມມືກັບ China International Capital Corporation Limited (CICC). ທະນາຄານຈີນ (ຮົງກົງ) ສາຂາວຽງຈັນ ກໍໄດ້ບັນລຸຂໍ້ຕົກລົງຮ່ວມມືກັບຫ້ອງການຄະນະກຳມະການສົ່ງເສີມແລະຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນລາວ ເພື່ອເຊື່ອມວິສາຫະກິດລາວກັບຕະຫຼາດທຶນຮົງກົງ.

ການຮ່ວມມືເຫຼົ່ານີ້ສະແດງວ່າ ລາວກຳລັງຄ່ອຍໆສ້າງຊ່ອງທາງເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດການເງິນຮົງກົງ ຜ່ານການຮ່ວມມືຂອງພາກລັດ, ສະຖາບັນການເງິນ ແລະ ສະຖາບັນບໍລິການວິຊາຊີບ.

ຄວນສັງເກດວ່າ ການຮ່ວມມືທີ່ຢືນຢັນແລ້ວໃນປັດຈຸບັນ ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນລະຫວ່າງລາວກັບສະຖາບັນການເງິນແລະພາກລັດຮົງກົງ ພ້ອມທັງການຈົດທະບຽນພັນທະບັດລາວໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຮົງກົງ. ບໍ່ໄດ້ໝາຍຄວາມວ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຮົງກົງແລະລາວໄດ້ສ້າງກົນໄກຈົດທະບຽນໃນສອງຕະຫຼາດແບບດຽວກັບການຮ່ວມມືໄທ–ລາວແລ້ວ.

ການປ່ຽນແປງທີ່ແທ້ຈິງຈາກການຮ່ວມມືພາກພື້ນ ແມ່ນວິສາຫະກິດລາວເລີ່ມມີໂອກາດປ່ຽນຈາກການລະດົມທຶນໃນຕະຫຼາດດຽວໄປສູ່ຫຼາຍຕະຫຼາດ.

2. ການອອກພັນທະບັດສາກົນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ: ລາວເລີ່ມສ້າງປະຫວັດການລະດົມທຶນໜີ້ສາກົນ

ຖ້າການຮ່ວມມືຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບພາກພື້ນເປັນສັນຍານດ້ານລະບົບຂອງການພັດທະນາຕະຫຼາດທຶນ ການອອກພັນທະບັດສາກົນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນປີ 2025–2026 ກໍເປັນທຸລະກຳຕົວຈິງຂອງການເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດທຶນສາກົນຂອງລາວ.

ໃນຊຸມປີຜ່ານມາ ລັດຖະບານລາວໄດ້ຂະຫຍາຍຊ່ອງທາງລະດົມທຶນຜ່ານພັນທະບັດເງິນໂດລາສາກົນ ແລະ ບາງວິສາຫະກິດຂະໜາດໃຫຍ່ກໍເລີ່ມອອກພັນທະບັດຕ່າງປະເທດ. ທຸລະກຳສຳຄັນມີດັ່ງນີ້:

2.1 ພະຈິກ 2025: ລັດຖະບານລາວອອກພັນທະບັດສາກົນ 300 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ

ລັດຖະບານລາວອອກພັນທະບັດເງິນໂດລາປະເພດບໍ່ມີຫຼັກປະກັນທີ່ມີສິດຊຳລະກ່ອນ ມູນຄ່າ 300 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ, ອັດຕາດອກເບ້ຍໜ້າພັນທະບັດ 11.25%, ອາຍຸ 5 ປີ ແລະ ຈົດທະບຽນຢູ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສິງກະໂປ.

ນີ້ເປັນທຸລະກຳສຳຄັນທີ່ລັດຖະບານລາວກັບເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດພັນທະບັດເງິນໂດລາສາກົນອີກຄັ້ງນັບແຕ່ປີ 2019 ໂດຍມຸ່ງຮອງຮັບການຄຸ້ມຄອງໜີ້ລັດຖະບານແລະການສະໜອງທຶນງົບປະມານເປັນຫຼັກ.

2.2 ສິງຫາ 2026: EDL-Generation ອອກພັນທະບັດສາກົນ 300 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ

ຂະແໜງໄຟຟ້າລາວມີກໍລະນີຕົວຢ່າງສຳຄັນຂອງການລະດົມທຶນຕ່າງປະເທດໂດຍວິສາຫະກິດ.

EDL-Generation ອອກພັນທະບັດທີ່ມີສິດຊຳລະກ່ອນ ມູນຄ່າ 300 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ, ອັດຕາດອກເບ້ຍໜ້າພັນທະບັດ 11.125%, ຄົບກຳນົດປີ 2031 ໂດຍອອກຕາມ Rule 144A ແລະ Regulation S ຂອງກົດໝາຍຫຼັກຊັບສະຫະລັດ ແລະ ຈົດທະບຽນຢູ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສິງກະໂປ.

ນີ້ເປັນການອອກພັນທະບັດບໍລິສັດເງິນໂດລາສາກົນຄັ້ງທຳອິດຂອງວິສາຫະກິດລາວ ສະທ້ອນວ່າຜູ້ລະດົມທຶນໃນຕະຫຼາດທຶນສາກົນເລີ່ມຂະຫຍາຍຈາກລັດຖະບານໄປສູ່ວິສາຫະກິດຂະໜາດໃຫຍ່.

EDL-Generation ເອງກໍເປັນບໍລິສັດຈົດທະບຽນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບລາວ. ການລະດົມທຶນຜ່ານພັນທະບັດຕ່າງປະເທດສະແດງວ່າ ການຈົດທະບຽນຮຸ້ນພາຍໃນແລະການລະດົມທຶນໜີ້ສາກົນສາມາດເປັນຊ່ອງທາງທີ່ໃຊ້ຄຽງຄູ່ກັນໄດ້.

2.3 ຕຸລາ 2026: ລັດຖະບານລາວອອກພັນທະບັດສາກົນ 500 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ

ໃນເດືອນຕຸລາ 2026 ລັດຖະບານລາວອອກພັນທະບັດເງິນໂດລາປະເພດບໍ່ມີຫຼັກປະກັນທີ່ມີສິດຊຳລະກ່ອນອີກ 500 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ, ອັດຕາດອກເບ້ຍໜ້າພັນທະບັດ 9.625%, ອາຍຸ 5.5 ປີ ແລະ ຈົດທະບຽນຢູ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຮົງກົງ.

ການອອກຄັ້ງນີ້ມີສາມຈຸດທີ່ຄວນສົນໃຈ:

• ມູນຄ່າການອອກສູງສຸດເປັນປະຫວັດການຂອງພັນທະບັດສາກົນລັດຖະບານລາວ;
• ຄຳສັ່ງຈອງຊື້ມີມູນຄ່າເທົ່າກັບ 2.9 ເທົ່າຂອງມູນຄ່າອອກ;
• ມີນັກລົງທຶນ 86 ລາຍຈາກອາຊີ, ເອີຣົບ, ຕາເວັນອອກກາງ, ອາຟຣິກາ ແລະ ສະຫະລັດເຂົ້າຮ່ວມຈອງຊື້.

ນີ້ເປັນຄັ້ງທຳອິດທີ່ພັນທະບັດລັດຖະບານລາວສາກົນໄດ້ເຂົ້າໃນດັດຊະນີພັນທະບັດຕະຫຼາດເກີດໃໝ່ (EMBI), ເພີ່ມຄວາມສົນໃຈຈາກນັກລົງທຶນສະຖາບັນສາກົນຕື່ມອີກ.

ສາມທຸລະກຳນີ້ສະແດງວ່າ ລາວເລີ່ມມີປະສົບການລະດົມທຶນໜີ້ສາກົນທີ່ປະກອບດ້ວຍພັນທະບັດລັດຖະບານແລະພັນທະບັດຕ່າງປະເທດຂອງວິສາຫະກິດໃຫຍ່.

ແຕ່ອັດຕາດອກເບ້ຍໜ້າພັນທະບັດໃນອະດີດປະມານ 11% ຊີ້ວ່າຕົ້ນທຶນລະດົມທຶນຂອງຜູ້ອອກລາວຍັງສູງ. ການຫຼຸດລົງເປັນ 9.625% ໃນປີ 2026 ສະທ້ອນການປັບດີຂຶ້ນຂອງເງື່ອນໄຂກຳນົດລາຄາ ແຕ່ບໍ່ໄດ້ໝາຍວ່າວິສາຫະກິດລາວສາມາດລະດົມທຶນສາກົນດ້ວຍຕົ້ນທຶນຕ່ຳແລ້ວ.

ການອອກພັນທະບັດສຳເລັດ ແລະ ການທີ່ຜະລິດຕະພັນລະດົມທຶນພັດທະນາເຕັມທີ່ ເປັນສອງແນວຄິດທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.

3. ການຍົກລະດັບຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືສາກົນ: ສະພາບແວດລ້ອມການລະດົມທຶນຂອງລາວດີຂຶ້ນ

ວັນທີ 29 ຕຸລາ 2026 ສະຖາບັນຈັດອັນດັບສາກົນ S&P Global Ratings ໄດ້ຍົກອັນດັບຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືຂອງລາວຈາກ CCC+ ເປັນ B- ໂດຍມີແນວໂນ້ມຄົງທີ່.

ອັນດັບຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືເປັນຂໍ້ອ້າງອີງສຳຄັນສຳລັບນັກລົງທຶນສາກົນໃນການປະເມີນຄວາມສາມາດຊຳລະໜີ້ຂອງລັດແລະວິສາຫະກິດ ແລະ ເປັນພື້ນຖານສຳຄັນໃນການເຂົ້າຕະຫຼາດພັນທະບັດສາກົນ.

ໂດຍທົ່ວໄປ ການຍົກອັນດັບໝາຍຄວາມວ່າ:

ປະການທຳອິດ ການປະເມີນຄວາມສ່ຽງຂອງນັກລົງທຶນສາກົນຕໍ່ເສດຖະກິດມະຫາພາກລາວແລະຄວາມສາມາດຊຳລະໜີ້ຂອງລັດຖະບານດີຂຶ້ນ.

ປະການທີສອງ ຊ່ວຍຂະຫຍາຍຖານນັກລົງທຶນສາກົນ ແລະ ປັບປຸງການຍອມຮັບການອອກພັນທະບັດໃນຕະຫຼາດ.

ປະການທີສາມ ເປັນຂໍ້ອ້າງອີງໃໝ່ໃນການກຳນົດລາຄາສຳລັບການລະດົມທຶນໜີ້ສາກົນຂອງລັດຖະບານແລະວິສາຫະກິດໃຫຍ່ໃນອະນາຄົດ.

ປະການທີສີ່ ຊ່ວຍກະຕຸ້ນໃຫ້ສະຖາບັນການເງິນສາກົນ, ທະນາຄານພານິດ ແລະ ສະຖາບັນລົງທຶນປະເມີນໂອກາດໃນລາວຄືນໃໝ່.

ແນວໃດກໍຕາມ B- ຍັງເປັນອັນດັບຕ່ຳກວ່າລະດັບລົງທຶນ ແລະ ຍັງຫ່າງຈາກລະດັບລົງທຶນຫຼາຍ.

ລາວຍັງມີຄວາມທ້າທາຍດ້ານພາລະໜີ້ສາທາລະນະ, ສະພາບຄ່ອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດ, ລາຍຮັບງົບປະມານ ແລະ ຄວາມສາມາດຊຳລະໜີ້.

ດັ່ງນັ້ນ ຄວນເຂົ້າໃຈການຍົກອັນດັບວ່າເປັນສັນຍານບວກຂອງສະພາບການລະດົມທຶນທີ່ດີຂຶ້ນ ບໍ່ແມ່ນວ່າລາວໄດ້ກຳຈັດຄວາມສ່ຽງດ້ານຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືຂອງລັດແລ້ວ.

ທີ່ສຳຄັນກວ່ານັ້ນ ອັນດັບຂອງລັດບໍ່ໄດ້ປ່ຽນເປັນອັນດັບຂອງວິສາຫະກິດໂດຍອັດຕະໂນມັດ. ວິສາຫະກິດຍັງຕ້ອງສ້າງການຍອມຮັບຈາກນັກລົງທຶນດ້ວຍຄຸນນະພາບຊັບສິນ, ກະແສເງິນສົດດຳເນີນງານ, ຖານະການເງິນ ແລະ ການຈັດວາງຫຼັກປະກັນຂອງຕົນ.

4. ລາວກຳລັງຈະພົ້ນຈາກກຸ່ມປະເທດພັດທະນາໜ້ອຍທີ່ສຸດ ເຂົ້າສູ່ໄລຍະໃໝ່ຂອງການພັດທະນາ

ລາວຢູ່ໃນບັນຊີປະເທດພັດທະນາໜ້ອຍທີ່ສຸດ (Least Developed Countries, LDC) ຂອງສະຫະປະຊາຊາດມາເປັນເວລາດົນນານ.

ຕາມແຜນທີ່ສະຫະປະຊາຊາດກຳນົດ ລາວມີກຳນົດພົ້ນຈາກສະຖານະປະເທດພັດທະນາໜ້ອຍທີ່ສຸດໃນວັນທີ 24 ພະຈິກ 2026.

ການປ່ຽນແປງນີ້ມີຄວາມສຳຄັນຕໍ່ເສດຖະກິດແລະການຄ້າສາກົນ.

ສະຖານະ LDC ໃຫ້ການສະໜັບສະໜູນພິເສດຫຼາຍດ້ານ ລວມທັງສິດພິເສດທາງການຄ້າບາງປະເພດ, ການຊ່ວຍເຫຼືອພັດທະນາສາກົນ ແລະ ການສະໜັບສະໜູນທາງເຕັກນິກ.

ຫຼັງພົ້ນຈາກກຸ່ມນີ້ ລາວຈະຄ່ອຍໆຜະເຊີນການປັບແລະຖອນສິດພິເສດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ ຈຶ່ງຕ້ອງຍົກສູງຄວາມສາມາດແຂ່ງຂັນ, ພັດທະນາອຸດສາຫະກຳ ແລະ ເພີ່ມການມີສ່ວນຮ່ວມໃນຕະຫຼາດສາກົນ.

ສຳລັບຕະຫຼາດທຶນ ການປ່ຽນແປງນີ້ມີຄວາມໝາຍຢ່າງໜ້ອຍສາມດ້ານ:

ປະການທຳອິດ ຊຸກຍູ້ໃຫ້ວິສາຫະກິດເພີ່ມຄວາມສາມາດແຂ່ງຂັນ.

ເມື່ອສິດພິເສດການຄ້າແລະບາງມາດຕະການຊ່ວຍເຫຼືອຖືກປັບປ່ຽນ ວິສາຫະກິດຕ້ອງເນັ້ນປະສິດທິພາບການຜະລິດ, ຄຸນນະພາບສິນຄ້າ, ການຂະຫຍາຍຕະຫຼາດ ແລະ ການຄຸ້ມຄອງການເງິນຫຼາຍຂຶ້ນ.

ປະການທີສອງ ເພີ່ມຄວາມຕ້ອງການລະດົມທຶນແລະລົງທຶນໄລຍະຍາວຂອງວິສາຫະກິດ.

ການຍົກລະດັບອຸດສາຫະກຳ, ປັບປຸງໂຄງລ່າງພື້ນຖານ ແລະ ເພີ່ມຄວາມສາມາດແຂ່ງຂັນດ້ານສົ່ງອອກ ລ້ວນຕ້ອງການເງິນທຶນໄລຍະຍາວ. ສິນເຊື່ອທະນາຄານແລະເງິນທຶນຜູ້ຖືຮຸ້ນຢ່າງດຽວອາດບໍ່ພຽງພໍຕໍ່ບາງວິສາຫະກິດໃຫຍ່.

ປະການທີສາມ ສົ່ງເສີມການລົງທຶນສາກົນແລະຄວາມຕ້ອງການບໍລິການວິຊາຊີບ.

ວິສາຫະກິດຕ້ອງດຶງດູດນັກລົງທຶນຍຸດທະສາດ, ເງິນທຶນສາກົນ ແລະ ຊັບພະຍາກອນການບໍລິຫານວິຊາຊີບ ພ້ອມຍົກລະດັບການກຳກັບດູແລບໍລິສັດ, ການກວດສອບການເງິນ ແລະ ການປະຕິບັດຕາມກົດລະບຽບ.

ແນ່ນອນວ່າ ການພົ້ນຈາກ LDC ບໍ່ໄດ້ໝາຍວ່າລາວຈະສູນເສຍສິດພິເສດທັງໝົດທັນທີ. ສິດພິເສດການຄ້າແລະມາດຕະການຊ່ວຍເຫຼືອຈະຄ່ອຍໆປັບຕາມແຕ່ລະປະເທດ, ອົງການສາກົນ ແລະ ການຈັດວາງໄລຍະຂ້າມຜ່ານ.

ນີ້ເປັນການປ່ຽນແປງດ້ານໂຄງສ້າງທີ່ຕ້ອງຕິດຕາມໄລຍະຍາວ ບໍ່ແມ່ນປັດໄຈກະຕຸ້ນຕະຫຼາດໄລຍະສັ້ນ.

5. ການສ້າງບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນແຫ່ງທຳອິດ: ເລີ່ມພັດທະນາສະຖາບັນລົງທຶນວິຊາຊີບ

ຕະຫຼາດທຶນບໍ່ພຽງແຕ່ຕ້ອງການຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແລະບໍລິສັດຈົດທະບຽນ ແຕ່ຍັງຕ້ອງການບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ, ສະຖາບັນຮັບຝາກຊັບສິນ ແລະ ສະຖາບັນລົງທຶນວິຊາຊີບອື່ນໆ.

ເດືອນມັງກອນ 2026 ບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນທີ່ໄດ້ຮັບອະນຸຍາດແຫ່ງທຳອິດຂອງລາວໄດ້ເປີດດຳເນີນງານ. ຕາມລາຍງານສາທາລະນະ ບໍລິສັດວາງແຜນພັດທະນາຜະລິດຕະພັນຫຼັກສອງປະເພດ:

• ກອງທຶນລົງທຶນໃນຮຸ້ນແບບສ່ວນບຸກຄົນ (Private Equity) ເພື່ອສະໜັບສະໜູນບໍລິສັດຈົດທະບຽນທີ່ມີຄຸນນະພາບ ແລະ ປັບປຸງສະພາບຄ່ອງຂອງຮຸ້ນ;
• ກອງທຶນລົງທຶນຫຼັກຊັບຕ່າງປະເທດ ເພື່ອເປີດຊ່ອງທາງໃຫ້ນັກລົງທຶນລາວລົງທຶນໃນຈີນ, ຮົງກົງ, ສະຫະລັດ ແລະ ຕະຫຼາດສາກົນອື່ນໆ.

ຄວາມສຳຄັນບໍ່ແມ່ນພຽງການມີບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນແຫ່ງທຳອິດ ແຕ່ແມ່ນການເລີ່ມສ້າງລະບົບຄຸ້ມຄອງຊັບສິນແລະລົງທຶນຜ່ານກອງທຶນຢ່າງເປັນວິຊາຊີບ.

ບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນສາມາດນຳເງິນທຶນໃໝ່ເຂົ້າຕະຫຼາດ ໂດຍລວບລວມທຶນຈາກນັກລົງທຶນ, ຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນຢ່າງມືອາຊີບ ແລະ ກະຈາຍຄວາມສ່ຽງ.

ໃນອະນາຄົດ ເມື່ອລະບົບກຳກັບດູແລ, ຖານນັກລົງທຶນ ແລະ ຜະລິດຕະພັນສົມບູນຂຶ້ນ ລາວສາມາດພັດທະນາກອງທຶນອຸດສາຫະກຳ, Private Equity, ພະລັງງານໃໝ່, ໂຄງລ່າງພື້ນຖານ ແລະ ຜະລິດຕະພັນລົງທຶນອື່ນໆຕໍ່ໄປ.

ແຕ່ການສ້າງບໍລິສັດແຫ່ງທຳອິດເປັນພຽງຈຸດເລີ່ມຕົ້ນ. ຂະໜາດລະດົມທຶນຕົວຈິງ, ການມີສ່ວນຮ່ວມຂອງນັກລົງທຶນ ແລະ ຄວາມສາມາດຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນຍັງຕ້ອງໃຊ້ເວລາພິສູດ.

6. ເບື້ອງຫຼັງສັນຍານບວກ: ຕະຫຼາດທຶນລາວຍັງມີຂໍ້ຈຳກັດຕົວຈິງ

ຫ້າການປ່ຽນແປງຂ້າງເທິງຄວນໄດ້ຮັບຄວາມສົນໃຈ ແຕ່ການສະຫຼຸບຈາກສັນຍານເຫຼົ່ານີ້ພຽງຢ່າງດຽວວ່າລາວຈະມີກະແສການຈົດທະບຽນແລະລະດົມທຶນຄຶກຄື້ນ ແມ່ນມອງໃນແງ່ດີເກີນໄປ. ຕະຫຼາດທຶນລາວຍັງຢູ່ໄລຍະເລີ່ມຕົ້ນ ແລະ ມີຂໍ້ຈຳກັດຢ່າງໜ້ອຍດັ່ງນີ້.

6.1 ຕະຫຼາດຮຸ້ນພາຍໃນມີຂະໜາດຈຳກັດ ແລະ ການລະດົມທຶນ IPO ຍັງບໍ່ພັດທະນາເຕັມທີ່

ປັດຈຸບັນ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບລາວມີບໍລິສັດຈົດທະບຽນໜ້ອຍ. ມູນຄ່າຕະຫຼາດລວມແລະຄວາມຄຶກຄື້ນໃນການຊື້ຂາຍຍັງຫ່າງຈາກຕະຫຼາດໄທ, ຮົງກົງ ແລະ ຕະຫຼາດພາກພື້ນອື່ນໆຢ່າງຊັດເຈນ.

ເຖິງແມ່ນເຂົ້າຈົດທະບຽນສຳເລັດ ວິສາຫະກິດກໍອາດລະດົມທຶນໄດ້ບໍ່ພຽງພໍກັບຄວາມຕ້ອງການພັດທະນາ.

ໂດຍສະເພາະວິສາຫະກິດພະລັງງານ, ບໍ່ແຮ່ ແລະ ໂຄງລ່າງພື້ນຖານຂະໜາດໃຫຍ່ທີ່ຕ້ອງການເງິນຫຼາຍສິບຫຼືຫຼາຍຮ້ອຍລ້ານໂດລາ ຕະຫຼາດຮຸ້ນລາວພຽງແຫ່ງດຽວຍາກທີ່ຈະຕອບສະໜອງໄດ້.

ດັ່ງນັ້ນ ໃນໄລຍະສັ້ນບໍ່ຄວນຖືວ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບລາວເປັນຕະຫຼາດສົມບູນທີ່ຮອງຮັບ IPO ຂະໜາດໃຫຍ່ໄດ້.

6.2 ມີຕົວຢ່າງພັນທະບັດແລ້ວ ແຕ່ຍັງບໍ່ເປັນຊ່ອງທາງທີ່ໃຊ້ໄດ້ທົ່ວໄປ

ການອອກພັນທະບັດສາກົນປັດຈຸບັນສ່ວນໃຫຍ່ກະຈຸກຕົວຢູ່ລັດຖະບານ ແລະ ລັດວິສາຫະກິດໃຫຍ່ທີ່ມີຖານະພິເສດໃນຂະແໜງຂອງຕົນ.

ຜູ້ອອກເຫຼົ່ານີ້ມີຂະໜາດຊັບສິນ, ພື້ນຖານຄວາມໜ້າເຊື່ອຖື ແລະ ເງື່ອນໄຂລະດົມທຶນສາກົນບາງປະການ ທີ່ວິສາຫະກິດເອກະຊົນທົ່ວໄປບໍ່ສາມາດນຳໄປໃຊ້ຕາມໄດ້ງ່າຍໆ.

ສຳລັບວິສາຫະກິດທົ່ວໄປ ການອອກພັນທະບັດສາກົນຍັງມີຂໍ້ກຳນົດດ້ານອັນດັບຄວາມໜ້າເຊື່ອຖື, ຕົ້ນທຶນອອກ, ຫຼັກປະກັນ, ການກວດສອບການເງິນ, ການປົກປ້ອງນັກລົງທຶນ ແລະ ການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນຕໍ່ເນື່ອງ.

ໂດຍສະເພາະຕົ້ນທຶນເງິນໂດລາທີ່ສູງ ອາດເຮັດໃຫ້ພັນທະບັດບໍ່ໄດ້ດີກວ່າສິນເຊື່ອທະນາຄານຫຼືການລະດົມທຶນດ້ວຍຮຸ້ນສະເໝີໄປ.

6.3 ຕະຫຼາດກອງທຶນຫາກໍເລີ່ມຕົ້ນ ແລະ ເງິນທຶນສະຖາບັນໄລຍະຍາວຍັງມີຈຳກັດ

ການສ້າງບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນແຫ່ງທຳອິດເປັນຄວາມຄືບໜ້າ ແຕ່ຕະຫຼາດຍັງຂາດລະບົບຜະລິດຕະພັນກອງທຶນທີ່ສົມບູນ, ນັກລົງທຶນສະຖາບັນໄລຍະຍາວ ແລະ ອົງກອນວິຊາຊີບທີ່ມີຄວາມສາມາດບໍລິຫານສະໝ່ຳສະເໝີ.

ຈາກການສ້າງກອງທຶນໄປສູ່ຄວາມສາມາດລະດົມທຶນຕົວຈິງ, ຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນ ແລະ ສ້າງກົນໄກຖອນທຶນ ຕ້ອງອາໄສການພັດທະນາເປັນເວລາດົນ.

6.4 ມາດຕະຖານການດຳເນີນງານວິສາຫະກິດຍັງເປັນຂໍ້ຈຳກັດສຳຄັນ

ການລະດົມທຶນຜ່ານຕະຫຼາດທຶນມີຂໍ້ກຳນົດສູງຂຶ້ນດ້ານການກວດສອບການເງິນ, ໂຄງສ້າງການຖືຮຸ້ນ, ກຳມະສິດຊັບສິນ, ການກຳກັບດູແລບໍລິສັດ ແລະ ການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນ.

ບາງວິສາຫະກິດລາວຍັງມີໂຄງສ້າງການຖືຮຸ້ນບໍ່ຊັດເຈນ, ການຄຸ້ມຄອງການເງິນບໍ່ເປັນມາດຕະຖານ, ທຸລະກຳກັບບຸກຄົນກ່ຽວຂ້ອງຊັບຊ້ອນ ແລະ ເອກະສານກຳມະສິດຊັບສິນບໍ່ຄົບ.

ບັນຫາເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ສາມາດແກ້ໄດ້ພຽງຍື່ນຄຳຮ້ອງຈົດທະບຽນຮຸ້ນ ແຕ່ຕ້ອງປັບປຸງຢ່າງເປັນລະບົບກ່ອນລະດົມທຶນ.

ສິ່ງທີ່ຕະຫຼາດທຶນລາວຕ້ອງການທີ່ສຸດຈຶ່ງບໍ່ແມ່ນພຽງບໍລິສັດຈົດທະບຽນແລະຜະລິດຕະພັນຫຼາຍຂຶ້ນ ແຕ່ລວມເຖິງພື້ນຖານວິສາຫະກິດ, ສະຖາບັນວິຊາຊີບ ແລະ ລະບົບລະບຽບທີ່ຮອງຮັບການດຳເນີນງານຕະຫຼາດຢ່າງປົກກະຕິ.

7. ໂອກາດມາແລ້ວ: ຕະຫຼາດທຶນລາວຕ້ອງການວານິດທະນະກິດແລະບໍລິການວິຊາຊີບແບບໃດ?

ຕະຫຼາດທີ່ຍັງບໍ່ສົມບູນບໍ່ໄດ້ໝາຍວ່າບໍ່ມີໂອກາດທຸລະກິດ. ກົງກັນຂ້າມ ການພັດທະນາຕະຫຼາດທຶນມັກສ້າງຄວາມຕ້ອງການບໍລິການວິຊາຊີບໃນໄລຍະກະກຽມຈຳນວນຫຼາຍ. ຈຸດທີ່ຄວນເນັ້ນໃນລາວແມ່ນການຄ່ອຍໆສ້າງລະບົບບໍລິການຮອບການກະກຽມລະດົມທຶນ, ປັບໂຄງສ້າງທຶນ ແລະ ເຊື່ອມໂຍງເງິນທຶນຂ້າມຊາຍແດນ ບໍ່ແມ່ນຊອກຫາ IPO ຈຳນວນຫຼາຍທັນທີ.

7.1 ປັບໂຄງສ້າງກ່ອນ IPO ແລະ ກະກຽມເຂົ້າຕະຫຼາດທຶນ

ສຳລັບວິສາຫະກິດລາວທີ່ມີຂະໜາດການດຳເນີນງານພໍສົມຄວນ ການກະກຽມເຂົ້າຕະຫຼາດຮຸ້ນລ່ວງໜ້າມີຄຸນຄ່າທາງປະຕິບັດ.

ປະກອບມີການປັບໂຄງສ້າງຮຸ້ນ, ຈັດລະບຽບການປະກອບທຶນໃນອະດີດ, ປະຕິບັດຕາມກົດລະບຽບການເງິນແລະພາສີ, ກວດກຳມະສິດຊັບສິນ, ປັບປຸງການກຳກັບດູແລ ແລະ ຈັດລະບຽບທຸລະກຳກັບບຸກຄົນກ່ຽວຂ້ອງ.

ວຽກເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ຮອງຮັບ IPO ໃນອະນາຄົດ ແຕ່ຍັງຊ່ວຍດຶງດູດທຶນສ່ວນບຸກຄົນແລະນັກລົງທຶນຍຸດທະສາດ.

7.2 ບໍລິການຈົດທະບຽນໃນສອງຕະຫຼາດແລະຕະຫຼາດທຶນຂ້າມຊາຍແດນ

ເມື່ອການຮ່ວມມືໄທ–ລາວຄືບໜ້າ ຈະຕ້ອງມີສະຖາບັນວິຊາຊີບຊ່ວຍສຶກສາເສັ້ນທາງຈົດທະບຽນໃນສອງຕະຫຼາດ, ເງື່ອນໄຂອອກຫຼັກຊັບ, ໂຄງສ້າງກົດໝາຍ ແລະ ຂໍ້ກຳນົດການປະຕິບັດຕໍ່ເນື່ອງ.

ວິສາຫະກິດລາວທີ່ມີເງື່ອນໄຂສາມາດສຶກສາຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຈົດທະບຽນສອງຕະຫຼາດແລະທຸລະກຳທຶນໃນຫຼາຍຕະຫຼາດລ່ວງໜ້າ.

7.3 ບໍລິການອອກພັນທະບັດສາກົນແລະລະດົມທຶນວິສາຫະກິດ

ການອອກພັນທະບັດສາກົນຂອງລັດຖະບານແລະ EDL-Generation ໄດ້ສ້າງຕົວຢ່າງທຸລະກຳແລ້ວ.

ໃນອະນາຄົດສາມາດເນັ້ນວິສາຫະກິດໄຟຟ້າ, ບໍ່ແຮ່, ໂຄງລ່າງພື້ນຖານຂະໜາດໃຫຍ່ ແລະ ຜູ້ອອກອື່ນທີ່ມີກະແສເງິນສົດໝັ້ນຄົງ ເພື່ອສຶກສາການອອກພັນທະບັດຕ່າງປະເທດ, ການສະໜອງທຶນໂຄງການ ແລະ ການລະດົມທຶນໃໝ່ເພື່ອທົດແທນໜີ້ເກົ່າ.

7.4 ການລົງທຶນ Private Equity ແລະ ກອງທຶນອຸດສາຫະກຳ

ໃນໄລຍະທີ່ IPO ພາຍໃນຍັງບໍ່ສົມບູນ ການລົງທຶນ Private Equity ອາດມີໂອກາດທາງຕະຫຼາດທີ່ເປັນຈິງຫຼາຍກວ່າ.

ການດຶງດູດນັກລົງທຶນຍຸດທະສາດ, ກອງທຶນອຸດສາຫະກຳ ແລະ ສະຖາບັນລົງທຶນພາກພື້ນ ຊ່ວຍໃຫ້ວິສາຫະກິດໄດ້ທຶນພັດທະນາໂດຍບໍ່ອາໄສການຈົດທະບຽນຮຸ້ນສາທາລະນະ.

7.5 ການຄວບລວມແລະຊື້ກິດຈະການ ແລະ ການຂາຍຊັບສິນເພື່ອຖອນການລົງທຶນ

ເມື່ອໂຄງການລົງທຶນໃນລາວເຂົ້າສູ່ໄລຍະດຳເນີນງານທີ່ໝັ້ນຄົງ ນັກລົງທຶນຈະຕ້ອງການໂອນຮຸ້ນ, ຊື້ກິດຈະການໂຄງການ, ຂາຍຊັບສິນ ແລະ ຖອນການລົງທຶນ.

ການໃຊ້ໂຄງສ້າງກົດໝາຍແລະການຈັດວາງທຸລະກຳ ເພື່ອໃຫ້ຊັບສິນໂຄງການລາວເປັນເປົ້າໝາຍລົງທຶນທີ່ນັກລົງທຶນສາກົນຍອມຮັບ ຈະເປັນຂົງເຂດບໍລິການວິຊາຊີບສຳຄັນ.

7.6 ເຊື່ອມໂຍງທະນາຄານລົງທຶນສາກົນ, ສະຖາບັນຫຼັກຊັບ ແລະ ວິສາຫະກິດພາຍໃນ

ວິສາຫະກິດລາວຕ້ອງການທຶນສາກົນ, ສະຖາບັນລົງທຶນສາກົນຕ້ອງການເຂົ້າໃຈຕະຫຼາດລາວ ແລະ ສະຖາບັນວິຊາຊີບພາຍໃນຕ້ອງມີຄວາມສາມາດເຮັດທຸລະກຳຂ້າມຊາຍແດນ. ຮູບແບບຮ່ວມມືທີ່ມີຄຸນຄ່າໃນອະນາຄົດ ແມ່ນໃຫ້ທະນາຄານລົງທຶນແລະສະຖາບັນຫຼັກຊັບຈັດຫາທຶນແລະບໍລິການການເງິນຕາມຄຸນສົມບັດທີ່ຕົນມີ ສ່ວນສະຖາບັນກົດໝາຍ, ການເງິນ ແລະ ພາສີພາຍໃນສະໜອງການກວດຊັບສິນ, ການປະຕິບັດຕາມລະບຽບ ແລະ ການດຳເນີນທຸລະກຳ ເພື່ອຮ່ວມກັນສຳເລັດໂຄງການລະດົມທຶນຂ້າມຊາຍແດນ.

ນີ້ຈະເປັນພື້ນຖານໃຫ້ທຸລະກິດວານິດທະນະກິດຂອງລາວຄ່ອຍໆກໍ່ຕົວຂຶ້ນ.

8. ຕະຫຼາດຍັງບໍ່ສົມບູນ ແຕ່ໂອກາດພັດທະນາຕະຫຼາດທຶນໄດ້ເປີດຂຶ້ນແລ້ວ

ຈາກການຮ່ວມມືຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄທ–ລາວ ໄປສູ່ບົດບາດຮົງກົງໃນການຮັບຈົດທະບຽນພັນທະບັດລາວ; ຈາກການອອກພັນທະບັດສາກົນຕໍ່ເນື່ອງໄປສູ່ການຍົກອັນດັບລັດ; ແລະ ຈາກການກຽມພົ້ນຈາກ LDC ໄປສູ່ບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງກອງທຶນແຫ່ງທຳອິດ, ຕະຫຼາດທຶນລາວກຳລັງມີສັນຍານພັດທະນາທີ່ເຊື່ອມໂຍງກັນຫຼາຍປະການ.

ແຕ່ພວກເຮົາຕ້ອງປະເມີນຢ່າງຮອບຄອບ: ຕະຫຼາດຮຸ້ນລາວຍັງບໍ່ສາມາດຮອງຮັບ IPO ຂະໜາດໃຫຍ່ໃນໄລຍະສັ້ນ ແລະ ພັນທະບັດວິສາຫະກິດ, ການລົງທຶນກອງທຶນ ແລະ ຜະລິດຕະພັນລະດົມທຶນໂດຍກົງອື່ນໆຍັງຢູ່ໄລຍະພັດທະນາ.

ໂອກາດທີ່ແທ້ຈິງໃນປັດຈຸບັນຈຶ່ງບໍ່ແມ່ນລໍຖ້າຕະຫຼາດສົມບູນແລ້ວຈຶ່ງເຂົ້າຮ່ວມ ແຕ່ແມ່ນເຂົ້າຮ່ວມສ້າງຕະຫຼາດລ່ວງໜ້າ, ຊ່ວຍວິສາຫະກິດກຽມລະດົມທຶນ, ຊ່ວຍທຶນສາກົນເຂົ້າໃຈແລະປະເມີນຊັບສິນລາວ ແລະ ຄ່ອຍໆສ້າງຊ່ອງທາງລະດົມທຶນຂ້າມຊາຍແດນຜ່ານການຮ່ວມມືວິຊາຊີບພາກພື້ນ.

ສຳລັບນັກລົງທຶນຈີນ ການລົງທຶນໃນລາວໃນອະນາຄົດຄວນເນັ້ນຄວາມສາມາດຂອງຊັບສິນໂຄງການໃນການດຶງດູດທຶນ, ໂຄງສ້າງການລະດົມທຶນ ແລະ ເສັ້ນທາງຖອນການລົງທຶນ.

ສຳລັບວິສາຫະກິດລາວ ຕ້ອງປ່ຽນຈາກການບໍລິຫານແບບເດີມໄປສູ່ການກຳກັບດູແລບໍລິສັດແລະທຸລະກຳທຶນທີ່ເປັນມາດຕະຖານຫຼາຍຂຶ້ນ.

ສຳລັບສະຖາບັນບໍລິການວິຊາຊີບ ຕ້ອງຄ່ອຍໆຂະຫຍາຍຈາກບໍລິການກົດໝາຍການລົງທຶນຢ່າງດຽວໄປສູ່ຕະຫຼາດທຶນ, ການລົງທຶນແລະລະດົມທຶນ, ການຄວບລວມແລະປັບໂຄງສ້າງ ແລະ ທຸລະກຳທຶນຂ້າມຊາຍແດນ.

ການພັດທະນາຕະຫຼາດທຶນບໍ່ແມ່ນການປະຕິຮູບການເງິນແບບໂດດດ່ຽວ ແຕ່ເປັນຂະບວນການພັດທະນາຮ່ວມກັນຂອງເສດຖະກິດຕົວຈິງ, ການກຳກັບດູແລວິສາຫະກິດ, ສະຖາບັນການເງິນ ແລະ ລະບົບບໍລິການວິຊາຊີບ. ຕະຫຼາດທຶນລາວຍັງຕ້ອງໃຊ້ເວລາພັດທະນາ ແຕ່ການເຊື່ອມໂຍງຕະຫຼາດແລະໂອກາດລະດົມທຶນໃໝ່ເລີ່ມກໍ່ຕົວແລ້ວ. ການເຂົ້າໃຈການປ່ຽນແປງ, ສ້າງຄວາມສາມາດວິຊາຊີບ ແລະ ເຂົ້າຮ່ວມພັດທະນາຕະຫຼາດແຕ່ເນິ່ນໆ ອາດມີຄຸນຄ່າຫຼາຍກວ່າການລໍຖ້າໃຫ້ຕະຫຼາດສົມບູນ.